أسهم بورصةبيانات و تحليلات
أخر الأخبار

تحليل اوبشنز لأسهم النفط من اجل معرفة اتجاه اسعار النفط القادمة

أصبحت أسواق النفط و الطاقة متقلبة بشكل غير عادي. عادت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ 2011 (أرتفاع التضخم / ثورات الربيع العربي و التقلبات الجيوسياسية) مع بدء العقوبات على روسيا الآن. وبالإضافة إلى الضغط الارتفاعي للسعر، وافقت أوبك على إبقاء مستوى الإنتاج دون تغيير على الرغم من الظروف الجيوسياسية و الضغط الامريكي.

لم تنجح الأنباء القائلة بأن وكالة الطاقة الدولية IEA تعتزم طرح 60 مليون برميل من النفط الخام من الاحتياطيات في خفض الاسعار الصاعدة. و بالمقابل تشهد أسواق العقود الآجلة للنفط الخام (البرنت و الـ WTI) تراجعاً حادًا للغاية backwardation. بعبارة أخرى ، يتم تداول العقود الآجلة للنفط قصيرة الأجل بعلاوة كبيرة على العقود الآجلة للنفط الخام. هذا مؤشر على سوق مقيد و محدود من ناحية العرض بشكل كبير مما سيرفع اسعار النفط في الفترة القادمة.

فيما يلي نظرة على أداء USO، وهو منتج ETF مصمم لتتبع أداء النفط الخام الخفيف (WTI).

منذ بداية ارتفاع النفط في أواخر شهر نوفمبر و بداية شهر ديسمبر و الفترة التي تلوث فيها السوق باخبار سلالة فايروس اوميكرون Omicron و اسعار النفط مستمرة بالتحليق عالياً. من وجهة نظر اقتصادية، ستعمل الأسعار عند مستوى معين على تقنين الطلب – ولكن أين تقع تلك النقطة حيث يبدأ الطلب بالانخفاض بسبب ارتفاع الاسعار؟

تعكس أسواق الاوبشنز صورة التذبذب و الحيرة و الشك عند المستثمرين.

يتتبع الخط الأصفر أعلاه متوسط سعر الصرف ATM “تقلبًا ضمنيًا لعقود اوبشنز شهر واحد في صندوق استثمار USO. انتقل هذا المقياس من ما يزيد قليلاً عن 30٪ قبل بضعة أسابيع إلى أكثر من 60٪ هذا اليوم. ما يحصل هو ان السوق أعاد تسعير المخاطرة المستقبلية كتأمين للاستثمار. لنلقي نظرة على درجة عدم اليقين uncertainty المسعرة في عقود اوبشنز الثلاثين يومًا.

يتم تداول السهم الواحد في صندوق استثمار USO عند سعر $73.50 دولار. في استراتيجيتنا سيتم استخدام سعر التنفيذ البالغ 74 دولارًا لسعر المستوى المتوسط لعقد الاوبشنز. و باستخدام أسعار السوق المتوقعة للسهم الواحد، من المحتمل ان تبلغ قيمة عقد الـstraddle حوالي 10 دولارات للعقد الواحد! لكن من حيث السعر للسهم و ليس للعقد: نتوقع ان سوق الاوبشنز يدل على ان سعر السهم الواحد سيتراوح بين 64 دولارًا و 84 دولارًا لصندوق استثمار USO خلال الشهر المقبل. وهذا يعني ان سعر سهم الـUSO سيتراوح بين بنسبة 13.5٪ كحد اعلى و ادنى.

تم تداول أكثر من 50 ألف عقد اوبشنز USO في الساعة الأولى من جلسة اليوم الأربعاء في البورصة الامريكية. لكن عادةً هنالك حوالي 54 ألف اوبشنز يتم تداولها يومياً كمعدل, و هذا يدل على تخوف المستثمرين بسبب التذبذب و المخاطرة العالية في السوق.

 من الجدير بالذكر ايضاً ان سوق عقود اوبشنز لأسهم النفط لا تتناسق و لا تتماشى مع اسهم الاسواق الاخرى مثل اسهم التكنلوجيا و الاستهلاكيات و الصناعة و غيرها من الاسواق. هنالك انحراف call-skewed لاوبشنز النفط في الوقت الحالي و هذا يدل على استمرار ارتفاع اسعار النفط العالمي في الايام و الاسابيع القادمة حتى نقطة انخفاض الطلب و حينها قد يبدأ السعر بالتحرك بشكل فلات. 

هذا التحليل مبني على احتماليات و استنتاج لعقود الاوبشنز لسهم صندوق استثمار USO.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى